Inhaltsverzeichnis

1. Die sich verändernde Finanzierungsumgebung

2. Den Wandel verstehen: Ein Blick auf die Daten

3. Finanzierungsvolumen: Eine Rückkehr zur Basis

4. Anpassung an die neue Norm

5. Realistische Bewertungen

6. Fazit

Die sich verändernde Finanzierungsumgebung

Das Startup-Ökosystem befindet sich in einem ständigen Wandel, beeinflusst von verschiedenen makroökonomischen Faktoren. Nach zwei erfolgreichen Jahren in 2021 und 2022 erleben wir nun Veränderungen in der Finanzierungslandschaft. Die Zinssätze sind gestiegen und die Inflation bleibt auf hohem Niveau, was Startups beeinflusst, von denen einige überdurchschnittliche Stilllegungsraten verzeichnet haben. Jüngste bemerkenswerte Vorfälle mit der Silicon Valley Bank, FTX, BlockFi und Celsius haben die Herausforderungen für Startups in einer sich entwickelnden Finanzierungsumgebung noch vergrößert.

Den Wandel verstehen: Ein Blick auf die Daten

Um ein tieferes Verständnis für die Dynamik des Venture Capital für Startups zu gewinnen, richten wir unsere Aufmerksamkeit auf Daten von Crunchbase und der Financial Times. Im obenstehenden Video sehen Sie eine Grafik, die Einblicke in die aktuelle Finanzierungslandschaft bietet. Besonders bemerkenswert ist, dass die Investitionstätigkeit im Jahr 2023 einen signifikanten Rückgang erlebt hat, insbesondere in den Bereichen Spätphase und Private Equity, was bedeutet, dass Startups in den Serien B und C besonders betroffen sind. Frühphasen- und Angel-Investments sind jedoch relativ robust geblieben, was auf eine Widerstandsfähigkeit im Finanzierungsökosystem für Startups in der Frühphase hinweist.

Finanzierungsvolumen: Eine Rückkehr zur Basis

Eine wichtige Botschaft geht aus den Daten hervor: Wenn wir unseren Zeithorizont über 2022 und 2021 hinaus erweitern, stellen wir fest, dass die Finanzierungsvolumen im Jahr 2023 auf ein Niveau zurückkehren, das ähnlich dem von 2020 und früher ist. Diese Erkenntnis erinnert uns daran, dass wir uns nicht nur an die jüngste Vergangenheit klammern, sondern unseren Zeithorizont erweitern und den breiteren historischen Kontext berücksichtigen sollten. Es ist wichtig zu beachten, dass 2020 und die vorherigen Jahre großartige Jahre für Startups waren, was darauf hindeutet, dass wir zu einem gesunden Basisniveau für die Finanzierung zurückkehren. Obwohl der sofortige Rückgang der Investitionstätigkeit besorgniserregend erscheinen mag, ist dieser Wandel hin zu einer nachhaltigen Umgebung, frei von der Überschwänglichkeit der Pandemiejahre, ein positiver und gesunder Trend.

Anpassung an die neue Norm

Als Gründer und Führungskräfte von Startups ist es entscheidend, sich an die sich verändernde Finanzierungslandschaft anzupassen. Das Ablehnen von Daten und das Festhalten an überholten Überzeugungen kann ein tödlicher Fehler sein. Es ist unsere Verantwortung, Agilität zu umarmen, ein Begriff, der oft mit Unternehmen assoziiert wird, aber in Startups inhärent ist. Hier sind einige praktische Tipps für die Navigation in der aktuellen Umgebung:

1. Akzeptanz von Veränderungen: Erkennen Sie, dass das aktuelle Finanzierungsklima wahrscheinlich für die nächsten 1-2 Jahre bestehen bleiben wird. Anpassungsfähigkeit und Widerstandsfähigkeit sind der Schlüssel zum Erfolg. Während es die Möglichkeit von Anpassungen in der Zinspolitik gibt, wenn die Inflation abnimmt, ist es wichtig, unter der Annahme zu operieren, dass die aktuellen Bedingungen vorherrschen werden.

2. Öffentliche Daten überwachen: Bleiben Sie informiert über Inflation, Zinssätze und Aktivitäten auf den öffentlichen Märkten. Wenn der IPO-Markt inaktiv ist, sind Investoren möglicherweise eher geneigt, ihr Geld zu behalten, da ihre Renditen aus dem Verkauf von Eigenkapital an nachfolgende Investoren zu höheren Preisen stammen.

3. Fundraising-Zeitplan: Planen Sie einen längeren Fundraising-Zeitplan und rechnen Sie mit bis zu sechs Monaten, um eine Finanzierung zu sichern. Eine ausreichende Planung der Betriebskosten ist entscheidend, um während der Verhandlungen nicht in einer verletzlichen Position zu sein. Vermeiden Sie es, auf Wunder zu hoffen, wie zum Beispiel das Einholen von Kapital in 2-4 Wochen. Dieser Ansatz ist in jeder Finanzierungsumgebung unklug, aber besonders riskant im aktuellen Klima.

4. Das System nicht manipulieren: Anstatt zu versuchen, den Markt zu timen, konzentrieren Sie sich auf strategische Planung und Umsetzung innerhalb der Grenzen der aktuellen Finanzierungsumgebung. Während es sinnvoll sein mag, nur ein kleines Stück mehr von der Betriebszeit zu verbrennen, um kurzfristige Wertschöpfungspunkte zu erreichen, ist es nicht ratsam, nur auf eine höhere Bewertung zu warten, es sei denn, dies ist absolut notwendig.

5. Alternative zu Venture Capital erkunden: Während institutionelles Kapital für viele Startups ein Traum ist, ist es nur ein Mittel zum Zweck. Kapital kann anderswo gefunden werden, insbesondere in den Cashflows, die von Ihren Kunden kommen. Sie könnten auch für erlösabhängige Finanzierungen von Akteuren wie Pipe und Capchase, Crowdfunding-Möglichkeiten wie Kickstarter und nicht verwässernde Finanzierungen durch Zuschüsse und ausgewählte Beschleuniger oder Inkubatoren in Frage kommen. Persönlich ziehe ich es vor, meine Unternehmen aus den Cashflows der Kunden zu finanzieren, auch wenn das bedeutet, Beratungsdienstleistungen rund um Ihr Produkt anzubieten (aber lassen Sie die Investoren nicht wissen, dass Sie Beratung angeboten haben).

Realistische Bewertungen

Der Finanzierungsboom von 2021 und 2022 führte zu aufgeblähten Bewertungen, die hauptsächlich durch hohe Umsatzmultiplikatoren getrieben wurden. Allerdings haben die sinkenden Preis-Gewinn-Verhältnisse (P/E) für Technologieunternehmen an den öffentlichen Märkten, die wir Ihnen empfehlen zu verfolgen, diese Bewertungen als nicht nachhaltig erwiesen. Obwohl es begrenzte Daten über aktuelle Umsatzmultiplikatoren für Startups gibt, deuten Markterkenntnisse darauf hin, dass sie derzeit zwischen 10-20x liegen.

Interessanterweise hebt der jüngste Bericht über den Stand des US-amerikanischen Frühphasen-Venture von AngelList und SVB, der nach dem Zusammenbruch von SVB möglicherweise nicht wiederholt wird, hervor, dass die Frühphasenbewertungen trotz nicht unterstützender Umsatzmultiplikatoren (und P/E-Verhältnisse) Ende 2022 hoch geblieben sind. Obwohl dies eine Gelegenheit für Gründer darstellen könnte, ihre gewünschten Bewertungen festzulegen, bevor zuverlässige Umsatzdaten verfügbar werden, ist Vorsicht geboten.

Zu hohe Bewertungen können zu herausfordernden Situationen führen, wenn das Umsatzwachstum die Erwartungen nicht erfüllt, was bei den meisten Startups der Fall ist. Die harten Realitäten der Schwerkraft werden Sie einholen und auf lange Sicht erhebliche Herausforderungen verursachen. Es ist entscheidend für Gründer, ein Gleichgewicht zwischen Ambition und Machbarkeit zu finden und sicherzustellen, dass Sie in Ihre Bewertung hineinwachsen können.

Fazit

Obwohl die Finanzierungsumgebung von 2023 ihre Herausforderungen bietet, signalisiert sie auch eine Rückkehr zu einer gesünderen Basis für die Startup-Finanzierung. Durch die Anerkennung der veränderten Landschaft, die Anpassung der Strategien und die Konzentration auf nachhaltiges Wachstum können Startups auch in diesem sich entwickelnden Ökosystem gedeihen. Denken Sie daran, dass eine Finanzierung keinen Erfolg garantiert; was wirklich zählt, ist der Aufbau großartiger Unternehmen, die echten Wert für Kunden und Aktionäre liefern.

Rafael und das Team von Zendog Labs wünschen allen Startups, die sich in der Finanzierungslandschaft von 2023 zurechtfinden, alles Gute. Wir verstehen die Reise, auf die Sie sich begeben, und sind hier, um Sie bei der Beschleunigung Ihres Wachstums zu unterstützen. Ob es darum geht, die Produkt-Markt-Passung zu finden, den Umsatz zu steigern oder Kapital zu sichern, wir widmen uns der Stärkung von Startups auf ihrem Weg zum Erfolg. Bleiben Sie am Ball, bleiben Sie widerstandsfähig und verlieren Sie nie Ihre Vision aus den Augen. Gemeinsam wollen wir bemerkenswerte Unternehmen schaffen, die einen nachhaltigen Einfluss haben.