Cambio en la Financiación de Startups en 2023: Entendiendo y Navegando en el Valiente Nuevo Mundo del Capital Riesgo

Tabla de Contenidos

1. El Cambio en el Entorno de Financiación

2. Entendiendo el Cambio: Un Vistazo a los Datos

3. Volumen de Financiación: Un Retorno a la Normalidad

4. Adaptándose a la Nueva Norma

5. Valoraciones Realistas

6. Conclusión

El Cambio en el Entorno de Financiación

El ecosistema de las startups está en un constante estado de cambio, influenciado por varios factores macroeconómicos. Después de dos años fructíferos en 2021 y 2022, ahora estamos presenciando cambios en el panorama de financiación. Las tasas de interés han subido, y la inflación permanece en niveles altos, impactando a las startups, algunas de las cuales han enfrentado cierres a tasas por encima del promedio. Incidentes recientes notables que involucran a Silicon Valley Bank, FTX, BlockFi y Celsius han añadido más a los desafíos que enfrentan las startups en un entorno de financiación en evolución.

Entendiendo el Cambio: Un Vistazo a los Datos

Para obtener una comprensión más profunda de la dinámica del capital riesgo para las startups, dirijamos nuestra atención a los datos de Crunchbase y el Financial Times. En el video de arriba, verás un gráfico que ofrece una visión del actual panorama de financiación. Es notable que la actividad de inversión en 2023 ha experimentado un declive significativo, especialmente en los sectores de capital privado y etapa tardía, lo que significa que las startups de Serie B y C están particularmente afectadas. Sin embargo, las inversiones de ángeles y de etapa temprana han permanecido relativamente robustas, indicando resiliencia en el ecosistema de financiación para startups de etapa temprana.

Volumen de Financiación: Un Retorno a la Normalidad

Un mensaje crucial emerge de los datos: cuando extendemos nuestro horizonte temporal más allá de 2022 y 2021, observamos que los volúmenes de financiación de 2023 están volviendo a niveles similares a los vistos en 2020 y antes. Este hallazgo nos recuerda no anclarnos únicamente en el pasado reciente, sino extender nuestro horizonte temporal y considerar el contexto histórico más amplio. Es importante notar que 2020 y los años anteriores fueron grandes años para las startups, lo que sugiere que estamos volviendo a una línea base saludable para la financiación. Si bien la disminución inmediata en la actividad de inversión puede parecer preocupante, este cambio hacia un entorno sostenible, libre de la exuberancia de los años de pandemia, es una tendencia positiva y saludable.

Adaptándose a la Nueva Norma

Como fundadores y líderes de startups, es crucial adaptarse al paisaje de financiación en evolución. Rechazar los datos y aferrarse a las creencias obsoletas puede ser un error letal. Es nuestra responsabilidad adoptar la agilidad, un término a menudo asociado con las empresas, pero inherente a las startups. Aquí hay algunos consejos prácticos para navegar en el entorno actual:

1. Aceptando el Cambio: Reconozca que el clima actual de financiación probablemente persistirá durante los próximos 1-2 años. La adaptabilidad y la resiliencia son clave para el éxito. Aunque existe la posibilidad de ajustes en las políticas de tasas de interés si la inflación disminuye, es importante operar bajo el supuesto de que las condiciones actuales prevalecerán.

2. Monitorear Datos Públicos: Manténgase informado sobre la inflación, las tasas de interés y la actividad del mercado público. Si el mercado de IPO está inactivo, los inversores pueden estar más inclinados a retener su efectivo, ya que sus retornos provienen de vender acciones a inversores entrantes a precios más altos.

3. Cronograma de Recaudación de Fondos: Planifique un cronograma de recaudación de fondos más largo, permitiendo hasta seis meses para asegurar la financiación. Una planificación adecuada del runway es crucial para evitar estar en una posición vulnerable durante las negociaciones. Evite confiar en milagros, como recaudar capital en 2-4 semanas. Este enfoque es imprudente en cualquier entorno de financiación, pero particularmente arriesgado en el clima actual.

4. Evitar Manipular el Sistema: En lugar de intentar predecir el mercado, concéntrese en la planificación estratégica y la ejecución dentro de las limitaciones del entorno de financiación actual. Si bien puede tener sentido quemar un poco más de runway para alcanzar puntos de inflexión de valor a corto plazo, esperar únicamente por una valoración más alta no es aconsejable a menos que sea absolutamente necesario.

5. Explorar Alternativas al Capital Riesgo: Si bien el capital institucional es un sueño hecho realidad para muchas startups, es solo un medio para llegar a un fin. El capital se puede encontrar en otros lugares, principalmente en el flujo de efectivo proveniente de sus clientes. También puede ser elegible para financiamiento basado en ingresos de jugadores como Pipe y Capchase, oportunidades de crowdfunding como Kickstarter, y financiamiento no dilutivo de becas y selectos aceleradores o incubadoras. Personalmente, tengo una gran preferencia por financiar mis negocios con el flujo de efectivo de los clientes, incluso si eso significa ofrecer servicios de consultoría alrededor de su producto (pero no dejes que los inversores sepan que has hecho consultoría).

Valoraciones Realistas

El auge de la financiación de 2021 y 2022 condujo a valoraciones infladas, principalmente impulsadas por múltiplos de ingresos altos. Sin embargo, la disminución de las relaciones precio/beneficio (P/E) para las empresas de tecnología en los mercados públicos, que te animamos a seguir como se mencionó antes, ha hecho que estas valoraciones sean insostenibles. Aunque hay pocos datos disponibles sobre los múltiplos de ingresos actuales para las startups, las observaciones del mercado sugieren que oscilan entre 10-20x en este momento.

Curiosamente, el informe más reciente sobre el Estado del Venture Temprano en los Estados Unidos de AngelList y SVB, que puede que no se repita después del colapso de SVB, destaca que las valoraciones de etapa temprana se han mantenido altas a finales de 2022 a pesar de que los múltiplos de ingresos (y las relaciones P/E) no respaldan tales niveles. Aunque esto puede presentar una oportunidad para que los fundadores establezcan sus valoraciones deseadas antes de que estén disponibles los datos de ingresos confiables, se debe tener cautela.

Establecer valoraciones demasiado altas puede llevar a situaciones desafiantes si el crecimiento de los ingresos no cumple con las expectativas, lo cual es el caso para la mayoría de las startups. Las duras realidades de la gravedad te alcanzarán, causando desafíos significativos a largo plazo. Es crucial para los fundadores encontrar un equilibrio entre la ambición y la viabilidad, asegurando que puedas crecer hasta tu valoración.

Conclusión

Si bien el entorno de financiación de 2023 presenta sus desafíos, también significa un retorno a una base más saludable para la financiación de las startups. Al reconocer el paisaje cambiante, ajustar las estrategias y centrarse en el crecimiento sostenible, las startups pueden prosperar incluso en este ecosistema en evolución. Recuerda, obtener financiamiento no garantiza el éxito; lo que realmente importa es construir grandes empresas que aporten valor real a los clientes y accionistas.

Rafael y el equipo de Zendog Labs extienden sus mejores deseos a todas las startups que navegan en el panorama de financiación de 2023. Entendemos el viaje en el que te estás embarcando y estamos aquí para apoyarte en la aceleración de tu crecimiento. Ya sea encontrando el ajuste producto-mercado, acelerando los ingresos, o asegurando capital, estamos dedicados a empoderar a las startups en su camino al éxito. Sigue adelante, mantente resiliente, y nunca pierdas de vista tu visión. Juntos, creemos empresas notables que dejen un impacto duradero.